如何使用PE和PEG选股?

市盈率(简称PE或P/E比率)和市盈率与增长比率(PEG比率)是投资者常用的股票估值工具,可用它们确定公司股票价格是被高估还是低估了,可使用PE和PEG帮助选股。

市盈率高的公司的股票通常被认为是成长型股票。但是,数值相对较高的市盈率并不一定意味着其股票价值很高,也不是长期投资的最佳选择

在PE的计算公式【PE=当时股价÷ 每股盈利(EPS)】中涉及到两个主要部分:股票市值和公司盈利。其中盈利是非常重要的考虑因素,它代表着公司的利润,这是每个企业的奋斗目标。计算盈利时要把收入、商品销售成本、薪金、租金等等数据包括在内。如果公司不能有效地使用它的资源,将不会有盈利,问题最终会暴露出来。

除了盈利以外,还有其它一些影响股票价值的因素。例如:品牌、人力资本、盈利预期、竞争力。所有这些因素将影响公司的盈利增长率。但市盈率使用的是历史数据,它并不能准确地反映公司未来的盈利增长潜力。这就需要使用另外一个评估指标——PEG(市盈率与增长比率),其计算公式如下:

PEG=市盈率(P/E)÷ 年度盈利增长率

其中所使用的年度每股收益增长率的数字可能有所不同。它可以是超前的(预期增长),或者是滞后的(前期总结),还可以是1到5年的时间跨度。检查计算PEG比率的数据来源,看一下其中所使用的是哪类数据。

还可用PEG值比较公司(或股票)价值。例如,在投资者备选的两家公司及其股票中,一家(网络公司)的每年盈利增长比例为20%,PE为50;另一家(啤酒酿造公司)盈利增长比例为10%,市盈率为15,后者相对于前者较低。从表面上看,前者应该是最佳选择,但是不要太早下结论,我们再来比较一下两家公司的PEG比率:

  • 网络公司:50(市盈率)÷ 20(年度盈利增长率)=2.5(PEG比率)
  • 啤酒酿造公司:15(市盈率)÷ 10(年度盈利增长率)=1.5(PEG比率)

由于大部分投资者对高科技公司的盈利增长的预期偏高,使其股票受到追捧而抬高了价格,因此其市盈率就高于啤酒酿造公司。投资者应重点看一下公司PEG值,与用市盈率估值相似:PEG值越低,其股票价值越有可能被低估。从以上的计算结果看出:网络公司的PEG比率大于啤酒酿造公司的PEG比率,前者的价值显然被高估了。通过比较之后,啤酒酿造公司就是投资者的最佳选择。

PEG是一个有价值的评估工具,使传统的市盈率受到未来盈利增长的影响而产生包含更加丰富的信息的估值指标。使用PEG比率可以更好地评估股票当前价值,对股票未来的价值变化也会有一个前瞻性的看法。