美国债券的优点与缺点

尽管股市往往吸引更多头条新闻，但在美国，债券市场的总价值约比股市大80%。一般来说，债券的波动比股票小，并被机构和个人投资者购买用于产生收益和多元化投资组合。

债券基本知识

债券被称为固定收益投资，是基于投资金额向认购者支付利息。它们可以由公司，城市，州和联邦政府提供。债券由本金及利息两大主要组件构成。债券本金是实际借款面值，而利息是投资的每年支出金额。债券发行期限从不到1年到30年以上。在到期后，本金会偿还给投资者。

当事人之间的协定

发行债券有多方面原因，如流动负债资金，基础设施建设，获得营运资本和扩张操作等。为了获得资金，发行人同意基于购买债券面值支付固定利息。零息债券提供的是另一种选择，投资者可以面值折扣价购买。与支付利息不同的是，这种债券到期会向投资者支付票面价值。买价和面值赎回的区别是应计利息。

一般来说，发行人的信用质量由支付利息确定，高利息自然带来高风险。例如，由美国政府发行的债券如果持有至到期，因此被视为无风险，但支付利息比最近才开始产生收益的企业债券少。

发行人的利与弊

债券给市政和政府发行人提供了通过当地，州和联邦税收获得收入以外的资金来源。与提高收入税相比，发行债券往往更受纳税人和政治家的欢迎。对于公司来说，债券不仅能在不卖出股票和稀释股价的情况下获得资金，而且支付债券利息还能免税。

发行人的最大不利条件是债券被设计为在赎回之前支付固定利息。如果利率在发行后下降，发行人在债券到期之前需支付高于市场价的利率。第二个不利因素是发行债券是扩大负债，因此会增加与发行人有关的风险感。风险增加会迫使发行人为后续发行的债券提供更高利率。

投资者的利与弊

购买债券意味着能预测投资额的收益。市政和政府债券还在利息支付上有税收优惠。这些固定收益投资能让投资者更好的预测和规划未来的现金流和预算。另一个好处是投资美国公债和市政债券保险等优质债券没有风险。

投资债券的一个主要缺点是通货膨胀会侵蚀固定利息的购买力。例如，投资者每年从债券收到的1万美元固定收入会损失购买力，因为商品和服务价格每年都在提高。第二个缺点是发行人可制定提前赎回条款。这允许发行者在现有市场利率低于债券支付利率时提前收回债券。例如，约定2030年到期的6%利率债券，允许发行人在2020年收回债券并退还本金。如果类似债券的利率在2020年总体低于6%，债券将被收回，并后续提供更亲商的利率。