什么是财务比率分析?

财务比率是通过对公司财务报表中的一项或多项数据资料进行计算而得出的数据,它们是一些以百分比表示的财务指标。财务比率分析是通过分析和比较这些比率,可以看出公司财务比率的水平和历史变化趋势,并用于推断公司的财务状况、运营情况和对投资的吸引力。

在进行财务比率分析时,孤立的看待每个比率的大小是没有用的,比如“毛利率”为20%和10%,只是数字而已,重要的是进行比率分析,了解产生不同毛利率的原因,与经营决策、市场竞争等有关系吗?公司目前的发展趋势如何呢?

通过比较同行业的不同公司之间的财务比率也有助于判断公司的财务和经营状况。沿用以上的例子,25%的毛利率对公司本身是无意义的,但是如果我们知道该公司的竞争者的毛利率仅为10%,就知道该公司比业内的同行利润更高,这样的公司更受投资者的欢迎。另外,如果该公司在过去几年的毛利率保持稳定增长,并处于上升趋势,这也是一个非常好的信号,这说明公司管理层正在实施有效的经营策略。

为了全面地了解公司的财务和运营状况,需要综合分析以下各项财务比率:

  • 反映偿债能力的财务比率有:反映短期偿债能力的流动比率、速动比率、现金比率;反映长期偿债能力的负债比率(又称财务杠杆)、利息收入倍数;
  • 反映营运能力的财务比率有:应收帐款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率;
  • 反映盈利能力的财务比率有:毛利率、营业利润率、净利润率、总资产报酬率、权益报酬率、每股利润;

除了以上财务指标外,反映股票投资风险的市盈率和用以预测公司未来增长前景的销售收入、销售利润、净利润等指标都是可用于财务比率分析的指标。

在财务分析中,比率分析的用途最广,但也有其局限性,主要表现在:比率分析是对历史数据进行静态分析,在预测公司的发展前景方面并非绝对可靠;比率分析所使用的数据为帐面价值,难以反映物价涨跌的影响。因此,在进行比率分析时应注意:结合相关联的各项指标进行综合分析,不可单独对某项指标进行分析和判断;将财务数据与公司的实际情况进行比较分析;对同行业的同类公司进行比较;对公司的历史和现状进行比较。