经济周期对股市有哪些影响？

“升久必跌，跌久必升”不仅可以用来描述股市的周期性变化，也可以用来描述经济周期。因为，不论是股市行情还是经济趋势都不会是直线上升或下降。就经济而言，它会经历从繁荣到衰退、萧条、复苏、再繁荣的过程。不同的国家和时期，驱动经济周期的原因各有不同。例如信贷周期、资产泡沫、人口和科技突破等。

市场经济始终遵循其内在的价值规律发展变化，不同行业和企业的市场价值也会随着经济周期的变化而变，经历萌芽期、成长期、成熟期，然后由于市场趋于饱和而进入衰退期。在它们的共同影响下，股市行情呈现周期性变化，即经历回升期、高涨期、下降期和停滞期4个阶段。不同经济周期对股市的影响不同，概括如下：

初步复苏和回升初期

当经济从衰退（下滑）中刚刚开始复苏时，标志着进入初步复苏阶段，通常只有短短几个月时间。政府往往率先起着促进作用，例如刺激消费或者降低利率。此时企业的信心正在上升，库存在重建。但失业率仍然较高，消费者的信心还未恢复。

回升初期是经济周期中最健康的阶段，此时的经济增长速度不会太快，保持可持续发展态势，通胀率也不高。这个阶段通常持续一年到几年时间。公司在这段时期的招聘活动趋于活跃。随着就业率的上升，消费者的信心得到提升，导致销售额相应增加。经济复苏时，随着经济结构的调整，供给和需求开始恢复平衡，企业开始给股东分发一些股息、红利，股东的信心有所恢复，于是纷纷购买股票，促使股价回升。

繁荣期

此时的经济处于满负荷运转中，有过热的危险。消费者和企业的信心高涨，失业率也降到了最低水平。由于劳动力短缺，工资迅速增加。通货膨胀率正在上升。为了防止通胀率进一步上升，央行调高利率。当经济处于繁荣阶段时，企业的商品生产能力与产量大增，需求旺盛，商品销售状况良好，企业开始大量盈利，股息、红利相应增多，股票价格则上涨至最高点。

经济放缓和经济衰退

经济放缓通常是因为利率较高而导致的结果。企业信心开始动摇，公司开始减少库存，其连锁反应是失业和私营企业缩减支出。

经济衰退的常规定义为连续两个季度的GDP（国内生产总值）负增长。在这个阶段，库存大幅回落，企业减少投资。失业率迅速上升，通胀得到缓解。消费者在耐用品上的支出减少。在严重的经济衰退中，金融系统可能会受到坏账的压力，使银行对放贷更加谨慎。一般情况下，当经济衰退时，企业的产品滞销，利润相应减少，从而导致股息、红利随之减少，持股的股东因为股票收益不佳而纷纷抛售，使得股票价格下跌。

经济萧条

持续的经济衰退就会导致经济萧条。进入萧条期时，整个经济处于瘫痪状况，大量的企业倒闭，股票持有者感到经济前景暗淡而纷纷卖出手中的股票，从而使整个股市价格暴跌，市场处于萧条和混乱之中，股价跌至最低点。

经济周期的不同阶段可能在长度和幅度上呈现不同情况。衰退速度可能会很快（例如20世纪30年代和80年代初期），也可能只是昙花一现，伴随着产量的小幅度减少和失业率的适度上升。谨慎的投资者也需要牢记：经济周期的不同阶段并非按照固定的顺序变化。经济周期的特定阶段完全可能被跳过，也可能在初期发生逆转。

从历史经验来看，股市的变化周期和经济周期并不是同步的，它总是比经济周期提前一个阶段，即如果各行各业有兴旺的希望，股市便抢先一步复苏；而整体经济出现滑坡迹象后，股市必然先行出现多个无法挽回的跌停板。

另外，不同行业受经济周期的影响程度是不一样的，对某种股票的行情进行分析时，应深入、细致地探究该波动周期的起因，政府控制经济周期采取的政策措施，结合行业特征及股票发行公司的“公司分析”进行综合分析。