什么是固定汇率?

汇率是一个用于描述一种货币相对于另一种货币价值的术语。通常有两种汇率制度,其中一种就是固定汇率制度,它指的是不管市场因素如何变化,货币兑换比率基本保持不变。但固定汇率并非指的是汇率完全固定不变,而是在一个相对固定的最高和最低的兑换比率间上下波动。

货币也像其它商品一样可以买卖。有的人试图通过买卖外汇来赚钱。有的人则是因为他们所从事的交易需要兑换货币。如果采用的是固定汇率制度,人们每次兑换货币的比率都基本相同。

固定汇率通常也被称为盯(钉)住汇率,即确定一个本国货币与本国主要贸易伙伴国的货币间的固定比价,随着一种或几种货币进行浮动,例如美元与人民币、美元与欧元。处于弱势的货币作为盯住的货币与主要货币相挂钩。主要货币的汇率一般不是固定的,而是浮动的。在19世纪初到20世纪30年代的金本位制时期、第二次世界大战后到70年代初以美元为中心的国际货币体系,都实行固定汇率制。

固定汇率是由一个监督国家货币体系的权力机构来设置。在许多情况下,这些机构指的就是中央银行。虽然固定汇率表明一个持久的汇率状况,但在某些情况下,可能有必要调整固定汇率或者完全放弃它。

在固定汇率制度下 , 汇率具有相对稳定性,对世界经济发展起到一定促进作用。例如在固定汇率制度下,确定进出口商品的价格、计算和控制国际贸易成本、清偿国际债权债务等方面都可以稳定地进行,减少了汇率波动带来的风险。此外 , 稳定的汇率也有助于抑制外汇投机活动。

决定采用固定汇率制度的动机往往是好的。一个国家可能会将此策略作为稳定经济的一种方式,可能还有助于吸引投资。但是这个制度所导致的后果已经是臭名昭著了。

在固定汇率制度下,要维持汇率不变,必须处理好内外平衡问题:即保持国际收支平衡以便能够使汇率维持不变和控制总需求以便将通货膨胀率控制在合理的水平,同时保持充分的就业状态。实行固定汇率制度,法定平价及汇率波动的上下限都是确定的 ,因此汇率并不能总是正确反映两国货币的实际购买力。通过干预来维持固定汇率制度必然使货币对内价值和对外价值脱节 , 影响到货币价值对内和对外的同时均衡。