什么是经济泡沫?

经济泡沫是发生在一个资产价格迅速上涨并超出实际价值的时期。随着市场纠正,泡沫会破裂并伴随价值崩溃。导致经济泡沫的原因通常是投机失控。在发生时往往难以确定,人们往往仅在泡沫破裂后才会发现,并且可以追溯资产价值的评估。如果经济泡沫足够大,还会给整体经济造成重大负面影响。

其中一个最著名的经济泡沫发生在十七世纪的荷兰。荷兰商人以越来越高的价格交易郁金香,一些罕见品种的价格更是奇高。单株郁金香卖出的价格就能高出一名技工年收入的几倍。这种情况一直延续到1637年的价格崩溃。没有撤出投资的投机者面临巨大损失,投入巨额资金栽培郁金香的农民也突然发现它们变的毫无价值。

房地产和科技也经常与经济泡沫联系在一起。20世纪90年代世界上数次泡沫膨胀和破裂都是围绕科技和房地产。在所有情况下,涉及泡沫膨胀的投资者和投机者都认为资产价值会持续上涨。这诱发了资产价值能在一天内大幅度上涨的激进市场,并且会发生疯狂的买卖。但在投机迷雾消散和价格下跌后,大量损失就会发生。

房地产经济泡沫的一个严重后果是波及整个金融领域。除了地产价值损失以外,与之相关的抵押贷款和衍生产品也同样会遭受损失。拥有大量贷款资产组合的借贷人会因为资产迅速缩水而破产。这反过来还会诱发投资者和账户持有者恐慌,并导致问题蔓延到整个经济。在由于损失而减少贷款量的情况下,信用市场也会枯竭,并使刺激和恢复经济变的很困难。

形成经济泡沫的背后过程一直是人们研究和关注的话题。经济学家希望能预测和指出它。他们可以利用不同工具从纷杂的价格波动和投资行为中过滤出信号。这些虽然都有助于识别真正的价值增长和经济泡沫,但往往并不可靠。