什么是指数基金?

1971年,美国富国银行( Wells Fargo Bank )向机构投资者推出了世界上第一只指数基金产品,当时还只是一些机构投资者可以投资,例如一些规模较大的退休基金。对于那些不想面对选股麻烦,又想获得同在股市投资一样的收益的人来说,可以选择指数基金,又被称为指数型基金,它是消极管理投资基金的主要形式。

在20世纪,市场已经向人们展示了一个通常的价值取向,甚至把经济衰退和大萧条的成本也计算在内。多年以来,坚持投资的人们应该终究获得了丰厚的回报。股市由成千上万的上涨和下跌的股票所组成,选择正确的股票并不是一件容易的事。指数基金通过允许人们把指数作为投资的主体,使这个过程简单化。

指数基金是通过匹配某一股票市场指数的变动来工作的。对于投资者来说,购买指数基金就等于同时购买了构成指数的各种证券。最为常见的两个被引用的指数是道琼斯工业平均指数(DJIA)和纳斯达克综合指数,它们可以支配股市在某一交易日上涨还是下跌。DJIA是由30个最大的和历史悠久的公司所组成,它们的创建历史超过100年。纳斯达克是一个电子股票交易市场,它通常是高速发展的技术股的“天堂”。标准普尔( S&P)500指数是另一个经常被引用的指数,并提供指数基金份额。

为了匹配指数,每个基金份额由一定比例的在指数匹配范围内的各公司的股票所组成。指数基金也不同于共同基金,它的理论基础是建立在有效市场假说基础上的随机漫步理论,它们不受管理,盲目地跟随或好或坏的指数,由公式确定购买哪些股票。而共同基金则由基金管理者主动管理,由他们决定每只股票购买多少。由于指数型基金一般采取买入并持有的投资策略,其股票交易的手续费支出会较少,同时基金管理人不

必非常积极的对市场进行研究,收取的管理费也会更低,更不需要支付专家的费用,因而减少了可观的开支,长期来看有助于获得更高的投资收益。作为长期投资,指数基金的表现通常胜过共同基金。事实上,大约80%的共同基金都不能断言在每一个交易日里跑赢指数,这也证明了了解市场仍然是一件困难的事,即便是专家也一样。

指数基金的缺点是,它被设计用于准确地以指数为基础进行匹配。这就意味着它们对于选股来说不是十分安全的抉择。只要市场行情走低,指数基金将会毫不犹豫地跟随其后。并且,由于指数基金匹配市场,而不是设法跑赢市场,巨大的收益增长的可能性很小。

80%的共同基金不会获得高于指数基金的收益,而另外的20%则会做到,那些幸运和聪明的投资者将会在股市的好年头里获得丰厚的回报。如果投资者所期望的是在长时间里既有稳定的增长又伴随较少的风险的话,可选择指数基金,然而,选择指数基金很难实现突破。